型號 | 額定 | 容量 | 重量 | 尺寸 | 端子 類型 | 電壓 | 20hr | 長 | 寬 | 高 | 總高 | (V) | (AH) | kg | mm | mm | mm | mm | AMG12-33Ah | 12 | 33 | 10 | 196 | 131 | 155 | 180 | T16 | AMG12-40Ah | 12 | 40 | 13 | 197 | 166 | 174 | 181 | T12 | AMG12-60Ah | 12 | 60 | 19.6 | 350 | 166 | 179 | 179 | T9 | AMG12-70Ah | 12 | 70 | 22 | 260 | 166 | 211 | 224 | T12 | AMG12-80Ah | 12 | 80 | 26 | 329 | 175 | 213 | 233 | T10 | AMG12-100Ah | 12 | 100 | 31 | 331 | 173 | 213 | 233 | T10 | AMG12-100Ah | 12 | 100 | 32 | 407 | 174 | 209 | 233 | T11 | AMG12-150Ah | 12 | 150 | 45 | 484 | 171 | 241 | 241 | T11 | AMG12-200Ah | 12 | 200 | 64 | 522 | 240 | 216 | 240 | T11 |
作為國內鋰電設備,贏合科技(300457,SZ)近日交出了一份業績大漲的成績單:2017年公司實現營業收入15.86億元,同比增長86.52%,歸屬于上市公司股東凈利潤2.20億元,同比增長78.34%。 但這僅僅是賬面光鮮,《每日經濟新聞》記者研究發現,這樣一份華麗業績背后卻藏著不少隱憂:應收賬款已激增至7.78億元,占營收的48.93%,占總資產的24.7%;經營現金流凈額五年來*為負;短期借款激增389%;重要股東、高管開始減持等。 針對年報中的諸多疑惑,5月2日晚,贏合科技方面回復稱,應收賬款是行業普遍性的問題,鑒于行業信用政策,公司應收賬款的增加與營收的增加具有較高的匹配性,相關指標處于正常區間。同時,公司針對應收賬款按照賬齡計提了減值準備,目前風險可控。 去年應收賬款翻倍 自2011年以來,贏合科技的應收賬款不斷增加,數據顯示,2011年應收賬款為3462萬元,但截至2017年12月31日,應收賬款增加至7.78億元,為近7年來,與2016年的3.87億元相比,增長了101%。 賬齡結構顯示,其中1年以內賬齡的應收賬款金額為7.03億元,1至2年賬齡賬款金額為9293.8萬元,2至3年為3828.4萬元,3年以上為2032萬元。這也就意味著,公司去年超過15億的營收,是建立在近半“賒銷”基礎之上的。 根據中金公司統計的2016年國內鋰電設備市場占比份額,*列的6家鋰電設備公司分掉25%的*,分別是新嘉拓、先導智能(300450,SZ)、贏合科技、雅康、浩能和吉陽。其中,先導智能和贏合科技為上市公司。記者對比發現,先導智能2017年營收約為21.77億元,應收賬款約為8.97億元,占總營收比重41.20%,占總資產比重僅為13.49%,兩個指標均低于贏合科技。 此外,星云股份(300648,SZ)是鋰電池檢測系統服務商,跟贏合科技面臨相似的下游客戶。數據顯示,2017年,星云股份應收賬款為1.43億元,占總營收比重為46.42%,占總資產比重為22.06%。 從應收賬款周轉率來看,據記者計算,先導智能和星云股份的應收賬款周轉率分別為4.02和2.58,贏合科技的應收賬款周轉天數為132.19天,應收賬款周轉率為2.72,明顯低于先導智能,僅僅略高于星云股份。 對此,贏合科技方面回復《每日經濟新聞》記者稱,公司2017年應收賬款周轉率的數據主要是公司去年3月完成雅康精密的收購,期末應收賬款包含雅康以前年度未收回金額。從公司運營情況來看,運營效率整體是提升的。 “由于公司所處行業銷售模式特點,應收賬款會隨著公司銷售規??焖僭鲩L而出現較快增長。”贏合科技在年報中坦言了存在的風險,但公司仍然強調應收賬款整體處于合理水平,應收賬款周轉正常,只是稱不排除如果發生重大不利影響因素或突發事件,可能發生因應收賬款不能及時收回而形成壞賬的風險,從而對公司資金使用效率及經營業績產生不利影響。 記者了解到,目前贏合科技采取的回款模式如下:“預收款”在銷售合同簽訂后收取,一般收取合同金額的20%~40%,收到款后公司開始設計開發、采購備料并組織生產;“發貨款”在產品完工、發貨前收取,一般收取合同金額的30%~50%(累計收款50%~70%),公司在收到發貨款后發貨;“驗收款”在產品交付客戶處并安裝調試完成,客戶驗收通過后3個月左右收取,一般收取合同金額的20%~40%(累計收款90%左右);“質保金”一般為合同金額的10%,質保期主要為1年,一般自驗收合格后開始計算,質保期滿后支付。 一位鋰電行業人士告訴記者,目前鋰電設備行業多采用“3331”等類型的分期回款方式,使得企業后期回款難控,且鋰電生產線采用的都是非標設備,在驗收環節一般都比較慢,且驗收完成后,客戶大都喜歡拖延付款,因此,鋰電設備供應商的應收賬款都比較多,尤其是后一到兩成的尾款非常難收,甚至終成為企業壞賬。 記者對行業人士采訪了解到,產生上述現象的原因還與新能源車企的補貼相關,監管部門為了打擊“騙補”行為,補貼周期延長。2016年底,新能源車的補貼方式由此前的預先撥付更改為事后清算的形式;去年3月,《關于開展2016年度新能源汽車補貼資金清算工作的通知》規定:非個人用車累計行駛里程需達到3萬公里才能申請財政補貼。 “這就導致新能源車企前期需要墊付的資金增加,少則數十億多則上百億。大多新能源車企無力承擔如此大的資金壓力,不得不延遲向動力電池廠商付款,傳導性也就使得鋰電設備行業的應收賬款上升。”真鋰研究*分析師墨柯表示。 此外,鋰電設備企業除了要承擔電池企業資金鏈斷裂倒閉的風險外,如果設備在回款期內出現問題,余下的款項能不能順利收回來也成為未知數。在此情況下,客戶質量對鋰電設備生廠商的發展起到關鍵性影響作用。 有業內人士認為,雖然行業回款較慢的問題短期無法解決,鋰電設備企業與優質客戶或者大客戶合作可一定程度上規避壞賬、死賬的風險,企業也可調整自己的產品定位,淘汰掉部分二、三線合作伙伴,求現款不求銷量。 數據顯示,贏合科技2017年前5名客戶合計銷售金額7.76億元,占年度銷售總額比例的48.94%。但贏合科技年報并未公布具體客戶名稱。根據東吳證券的研報,贏合科技的客戶包括北京國能、河南力旋等動力電池廠商。其中,北京國能未來兩年擴產規模預計為10GWh~15GWh,對應設備投資規模30億~45億元;河南力旋2018年擴產規劃為4GWh,對應設備投資12億元。 不過,現在來看,即便是行業排名靠前的動力電池企業,也不能保證一定能避免資金鏈斷裂的風險。隨著動力電池洗牌加劇,行業集中度日趨提高,此前動力電池沃特瑪自爆債務危機,一度波及到產業鏈上下游企業,而沃特瑪曾一度占到國內動力電池裝機份額的前三,這無疑業給鋰電設備行業敲響了警鐘。 “沃特瑪在2017年基本沒有新簽合同,對公司運營影響有限。”贏合科技方面回復記者表示,公司的整線模式已經獲得行業客戶的認可,產品力和品牌力都有進一步提升,市場拓展相對順利,對2018年的業務也是相對樂觀。 |