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券商：創新藥板塊將有所分化，優質公司投資價值凸顯
2025年08月13日 15:17:18
來源：制藥網 點擊量：642
自2025年7月底以來，創新藥板塊經歷了劇烈的波動，且創新藥主題ETF的凈申購額合計已超百億元。這一數據背后，反映出投資者對該板塊的強烈關注與布局意愿。
自2025年7月底以來，創新藥板塊經歷了劇烈的波動，且創新藥主題ETF的凈申購額合計已超百億元。這一數據背后，反映出投資者對該板塊的強烈關注與布局意愿。多名基金經理就此發表觀點，一致認為創新藥產業的長期向好趨勢并未改變，只是在后續發展中，板塊內部將出現明顯的分化，那些基本面優質的公司，其投資價值依然明顯，有望在市場的洗禮中脫穎而出。
回溯此輪創新藥板塊的行情，政策支持、技術突破、業績超預期以及BD(業務拓展)出海等因素共同奏響了上漲的旋律。7月29日，國家醫保局對醫保支持創新藥研發的政策導向予以介紹，著重指出將充分運用醫保數據資源優勢，助力創新藥研發立項，全力支持具有臨床真療效、能讓患者真正獲益的“真創新”，鼓勵醫藥企業拓寬創新邊界、加深創新層次，避免行業陷入過度內卷的困境，推動實現差異化創新。政策層面釋放的積極信號，為創新藥產業的發展注入了一劑“強心針”。
與此同時，藥企在技術創新與出海方面表現活躍。恒瑞醫藥斬獲120億美元的BD出海遠期合同，成為創新藥板塊上漲的又一強大催化劑。越來越多的中國創新藥企憑借自身過硬的技術實力，成功叩開國際市場的大門。以康方生物和百濟神州為代表，其核心產品療效可與國際巨頭一較高下；百利天恒等企業更是在海外授權交易中創下高額紀錄。2024年，國產創新藥出海在數量與合作金額上雙雙創下歷史新高，實現了從“跟跑”到“并跑”，甚至在部分抗體類藥物領域“領跑”的華麗轉身。
從產業發展的大趨勢來看，創新藥無疑代表著醫藥行業未來發展的方向。隨著全球人口老齡化進程的加速，以及人們對健康需求的不斷提升，對于創新藥物的渴望愈發強烈。創新藥能夠為諸多疑難病癥提供更有效的治療方案，改善患者的生活質量，其市場潛力巨大。以腫瘤疾病為例，盡管傳統治療手段在一定程度上能夠緩解病情，但仍存在諸多局限性。而創新藥中的靶向抗癌藥物、免疫治療藥物等，能夠更精準地作用于腫瘤細胞，在提高治療效果的同時，降低對正常細胞的損害，為癌癥患者帶來了新的希望。
此外，近年來一系列鼓勵創新藥發展的政策相繼落地實施，大大地激發了國內醫藥企業的研發創新熱情，醫療健康領域的融資金額也隨之大幅攀升，推動醫藥產業加快創新發展。近年來，我國醫藥研發活力明顯增強，創新藥發展成果豐碩。《2024年度藥品審評報告》顯示，2024年國家藥監局批準了48款1類創新藥，達到2018年以來的峰值。2025年前5個月，又有20余款1類創新藥獲批上市。按照藥物研發周期推算，當下正處于研發成果轉化的關鍵窗口期，未來幾年，創新藥獲批上市的數量有望持續增加，走向全球市場的創新藥也將越來越多。
盡管創新藥產業長期趨勢向好，但短期內板塊的波動與分化難以避免。從市場表現來看，在經歷了前期的大幅上漲之后，創新藥板塊的估值得到了一定程度的修復，部分資金開始選擇落袋為安，導致板塊出現調整。而且，創新藥企業之間的分化也在加劇。一些具備強大研發實力、豐富產品線、完善商業化能力以及良好國際合作關系的企業，能夠在市場競爭中占據優勢，持續獲得資金的青睞；而部分研發實力薄弱、管線單一、商業化能力不足的企業，則面臨較大的市場壓力，股價表現也相對疲軟。
與之形成對比的是，一些小型創新藥企業由于缺乏足夠的資金支持研發，在面對激烈的市場競爭時，難以快速推進研發項目，商業化進程也受阻，導致企業經營陷入困境，股價也隨之下跌。這充分表明，在創新藥板塊內部，企業之間的分化正在不斷加劇，基本面優質的公司優勢愈發明顯。
展望未來，隨著利好政策的持續落地、創新成果的不斷涌現以及研發管線的穩步推進，創新藥產業前景依然廣闊。但投資者在布局時，需更加注重企業的基本面。具備強大研發實力、豐富臨床數據、良好商業化能力以及清晰國際化戰略的企業，將在市場分化中脫穎而出，成為投資者獲取長期收益的優質標的。而那些試圖依賴概念炒作、缺乏核心競爭力的企業，將逐漸被市場邊緣化。創新藥板塊的投資，正從普漲時代進入精挑細選、注重基本面的新階段。
免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。
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